如果特朗普解雇鮑威爾 加密行業(yè)會(huì)發(fā)生什么？
作者：AaronBrogan，CoinTelegraph；編譯：陶朱，金色財(cái)經(jīng)
最近幾個(gè)月出現(xiàn)了某種模式的起伏：美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普將采取一些客觀上對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有害的行動(dòng)，市場(chǎng)將崩潰。看到這種情況，特朗普轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆鮑威爾，要求他降低聯(lián)邦基金利率——即美聯(lián)儲(chǔ)向銀行貸款的利率。目光堅(jiān)定的鮑威爾會(huì)說：“不。”
特朗普希望降低利率，因?yàn)檫@樣做可以有效地向美國(guó)經(jīng)濟(jì)注入現(xiàn)金，刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并提振市場(chǎng)。他相信，這會(huì)讓他顯得成功。鮑威爾希望遵循嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)設(shè)定利率，以謹(jǐn)慎平衡美聯(lián)儲(chǔ)最大化就業(yè)和維持穩(wěn)定物價(jià)的雙重使命。
他還希望保持美聯(lián)儲(chǔ)不受政治壓力的獨(dú)立性，而且至關(guān)重要的是，保持美聯(lián)儲(chǔ)不受政治壓力的獨(dú)立性。如果市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)央行的獨(dú)立性已經(jīng)失效，那么出售美國(guó)國(guó)庫(kù)券（美國(guó)主權(quán)債務(wù)）可能會(huì)變得更加困難。從根本上來(lái)說，這是一個(gè)問題，因?yàn)槊绹?guó)將不得不支付更多的錢來(lái)借錢，從而使其變得更加貧窮——但現(xiàn)在這個(gè)問題尤其嚴(yán)重，因?yàn)槊绹?guó)已經(jīng)背負(fù)了30萬(wàn)億美元的巨額債務(wù)，必須定期進(jìn)行再融資。
如果由于市場(chǎng)不再信任美國(guó)政府而被迫以更高的利率進(jìn)行再融資，那么利息成本將吸收GDP中更大比例的資金，就像孩子們說的那樣，美國(guó)將被徹底摧毀。
上周，特朗普多次暗示他想解雇鮑威爾，市場(chǎng)對(duì)此并不高興。周一，特朗普在“真相社交”節(jié)目中稱鮑威爾為“大失敗者”，引發(fā)了軒然大波。據(jù)報(bào)道，作為回應(yīng)，財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特(ScottBessent)向特朗普表達(dá)了對(duì)解雇鮑威爾風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，而特朗普目前似乎已經(jīng)默許了這一做法，并于周二表示不會(huì)解雇這位美聯(lián)儲(chǔ)主席。
沒有哪個(gè)政治家能夠做出這樣的選擇，未來(lái)也不會(huì)有這樣的選擇，這就是問題所在。
為了解雇鮑威爾，特朗普首先必須推翻漢弗萊遺囑執(zhí)行人的先例，鑒于目前最高法院的組成，許多法律學(xué)者認(rèn)為這很有可能發(fā)生。這是一條盧比孔河，一旦跨越，就無(wú)法回頭。不僅是特朗普，之后的每一位總統(tǒng)都將擁有完全的法律權(quán)力，可以按照自己的意愿指揮所有行政官員——包括美聯(lián)儲(chǔ)主席。大多數(shù)人認(rèn)為這會(huì)導(dǎo)致毀滅。
但無(wú)論是否發(fā)生災(zāi)難，這都將是對(duì)Crypto的一次考驗(yàn)。最初的Bitcoin白皮書旨在將金融交易從“作為可信第三方的金融機(jī)構(gòu)”中剝離出來(lái)。如果美聯(lián)儲(chǔ)倒臺(tái)，美國(guó)貨幣政策脫離合理判斷，Crypto早期的論點(diǎn)將變得十分明顯。
由于特朗普最近幾周引發(fā)資本外逃，投資者紛紛尋求各種資產(chǎn)的安全。傳統(tǒng)上，每當(dāng)發(fā)生危機(jī)時(shí)，精明的投資者就會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國(guó)國(guó)債中。人們認(rèn)為這些都是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。好吧，那些日子可能已經(jīng)結(jié)束了。關(guān)稅危機(jī)高峰期間，十年期債券收益率接近5%，目前尚未完全回落至之前的低點(diǎn)。如果特朗普破壞美聯(lián)儲(chǔ)，這些資金流出將只是滄海一粟，這些資金可能會(huì)流入Crypto。
特朗普告誡鮑威爾，他在這里被稱為“太晚先生”。
從歷史上看，Bitcoin的價(jià)格一直緊密跟蹤納斯達(dá)克（盡管有一個(gè)乘數(shù)）。然而，自關(guān)稅危機(jī)以來(lái)，盡管美國(guó)證券價(jià)格基本保持低迷，但Bitcoin卻奇跡般地開始上漲。這導(dǎo)致一些人猜測(cè)，我們正在見證長(zhǎng)期預(yù)言的“脫鉤”，其中加密資產(chǎn)將實(shí)現(xiàn)其最初的目的并獨(dú)立于中心化資產(chǎn)。
我們無(wú)法斷言這是否會(huì)發(fā)生，但如果特朗普解雇鮑威爾，我們就能確定了。剛出油鍋又入火坑
當(dāng)然，世界歷史性的崩潰對(duì)Crypto來(lái)說并不全是好事，這場(chǎng)危機(jī)也將在各個(gè)方面帶來(lái)巨大的痛苦。首先，穩(wěn)定幣幾乎會(huì)立即感受到可怕的后果。
在過去十年中，兩種以美元計(jì)價(jià)的穩(wěn)定幣——USDC和Tether的USDt——占據(jù)了市場(chǎng)主導(dǎo)地位。它們的發(fā)行人Circle和Tether都是重要的系統(tǒng)性機(jī)構(gòu)，也是美國(guó)國(guó)債的主要買家，它們的大部分穩(wěn)定幣債務(wù)都由美國(guó)國(guó)債作為抵押品。
美聯(lián)儲(chǔ)危機(jī)的直接后果可能是財(cái)政部違約。經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾亞·史密斯（NoahSmith）推測(cè)特朗普可能會(huì)試圖減記美國(guó)的主權(quán)債務(wù)：
“我懷疑特朗普會(huì)采取更類似他作為商人時(shí)在債務(wù)問題上所做的事情——尋求廉價(jià)的救助，如果沒有，就宣布破產(chǎn)。”
事實(shí)上，總統(tǒng)本人也曾暗示過這種前景，他在今年2月表示，他們可能會(huì)采取假裝措施來(lái)降低鈔票價(jià)格：
“可能存在一個(gè)問題——你們肯定讀過關(guān)于美國(guó)國(guó)債的文章，這可能是一個(gè)有趣的問題。[…]很多事情可能根本沒算數(shù)。換句話說，我們發(fā)現(xiàn)的一些東西非常具有欺詐性，因此我們的債務(wù)可能比我們想象的要少。”
主權(quán)違約將立即影響Circle和Tether，導(dǎo)致其抵押品價(jià)值下降。這反過來(lái)可能會(huì)導(dǎo)致穩(wěn)定幣抵押不足，從而引發(fā)銀行擠兌。市場(chǎng)最終可能會(huì)穩(wěn)定下來(lái)，但事件很容易出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，導(dǎo)致主要穩(wěn)定幣崩潰。
這將產(chǎn)生許多二階效應(yīng)，因?yàn)樽鳛榈盅浩返闹悄芎霞s將開始清算頭寸，并蔓延至整個(gè)市場(chǎng)。
有趣的是，這些后果可能沒有美聯(lián)儲(chǔ)危機(jī)的政治成本那么可怕，因?yàn)閲?guó)債并不是唯一對(duì)Crypto具有系統(tǒng)重要性的資產(chǎn)。多年來(lái)，美元一直是世界儲(chǔ)備貨幣。這樣做有很多好的理由：它相對(duì)強(qiáng)大和穩(wěn)定，因此適合進(jìn)行貿(mào)易。但如果支持它的政府不再?gòu)?qiáng)大和穩(wěn)定，這種模式可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。
隨著越來(lái)越多的交易以歐元或人民幣計(jì)價(jià)的賬戶進(jìn)行，歐盟和中國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)將對(duì)通過Crypto進(jìn)行的法定貨幣流動(dòng)擁有更多的控制權(quán)。一位因擔(dān)心政治報(bào)復(fù)而選擇不透露姓名的著名Crypto律師對(duì)此進(jìn)行了推測(cè)：
我認(rèn)為中國(guó)將填補(bǔ)大部分空白，歐盟將填補(bǔ)剩余的大部分空白。中國(guó)和歐盟出于不同目標(biāo)以不同方式過度監(jiān)管，這對(duì)Crypto行業(yè)總體而言都不利。這似乎很糟糕。
這可能會(huì)促使人們轉(zhuǎn)向無(wú)抵押的加密原始資產(chǎn)，但基本上沒有先例表明此類資產(chǎn)被大規(guī)模用于現(xiàn)實(shí)世界的交易。穩(wěn)定幣危機(jī)很可能會(huì)在行業(yè)步入正軌之際，在未來(lái)數(shù)年內(nèi)對(duì)其造成嚴(yán)重打擊。
最終，沒有人知道特朗普是否會(huì)解雇鮑威爾，或者他是否可以解雇鮑威爾。沒有人知道他的決定會(huì)帶來(lái)什么后果。但如果一只蝴蝶在阿根廷扇動(dòng)翅膀就能在布拉格引發(fā)一場(chǎng)龍卷風(fēng)，那么唐納德·特朗普在白宮的念叨就可能永遠(yuǎn)證明Blockchain的正確性或破壞其穩(wěn)定性。